现金管理类理财新规落地将成理财新宠?现金管理类理财产品发展前景如何?

发布时间:2021-06-21 15:43:59 编辑: lyp 来源:

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 现金管理类理财新规落地将成理财新宠是怎么回事?随着近期现金管理类理财产品监管的落地,最短持有期类理财产品有望成为下一阶段银行理财市场的发力新方向。你觉得现金管理类理财产品发展前景如何?赶紧随小编一起来了解吧

现金管理类理财新规落地将成理财新宠?现金管理类理财产品发展前景如何?

 现金管理类理财新规落地将成理财新宠?

 近年来,现金管理类理财产品监管陆续落地,存量超7万亿元的现金管理类理财市场正向“新旧划断”过渡,商业银行、银行理财子公司面临产品转型的压力,最短持有期的理财产品有望成为下一阶段银行理财市场的新宠。

 在《关于规范现金管理理财产品管理有关事项的通知》(以下简称《通知》)出台之后,不少银行理财子公司开始寻求产品转型,有些甚至在新规出台后就提前进行了产品转型。在产品形态上,投资满足最低持有期后每个交易日可开放赎回的理财产品,成为越来越多理财子公司尝试发行的新品种,而最低持有期由7天调整为14天,由3个月调整为6个月,由1年调整为1年,此类产品兼备现金管理类理财产品相对灵活的申购赎回机制,但尚不受《通知》对投资范围和集中程度、资产期限、风险准备金等的严格限制。

 然而,也有理财子公司反映,目前银行理财产品的净值化转型之路还很漫长且困难重重。投资者对净值波动的接受程度不高,以及估值标准尚需进一步细化和统一等因素的影响,银行理财在运用成本法进行估值波动时,仍然存在很大的依赖性。在现金管理类理财产品中,《通知》规定了严格的使用规模限制或挂钩风险准备金等约束条件,既可约束现金管理类产品规模的迅速扩张,也可体现监管决心,继续推进银行理财净值化转型,但未来要求银行理财产品采用更加合理合规的估值方法,尚待监管细则明确,统一标准。

现金管理类理财新规落地将成理财新宠?现金管理类理财产品发展前景如何?

 在公告发布之后,我们公司正在研究应对措施,包括开始开发新的替代品,最短持有期的理财产品也在考虑中。”北京一理财子公司人士告诉证券时报·券商中国记者。

 记者查阅多家理财子公司发布的产品发现,目前存在或正在销售的理财产品中,不乏涵盖超短期至中期的各类短期持有类产品,如7天期、14天期、1个月期、3个月期、6个月期、1年期等。此类产品还属于开放式产品,其申购和赎回机制的灵活性介于现金管理与定期开放产品之间,是最大的特点。在“稳定收益-固定收益”交银理财发行的“稳定收益-固定收益精选1号(7日持有期)理财产品”中,该产品目前每交易日均有申购,并支持定投,但需要持有7天后才能申请赎回。招银理财发行的“财睿丰和(信用精选)3个月固定收益类理财计划”同样规定,在每个开放日开放申购赎回,但投资者不得赎回持有期低于最短持有期的理财计划份额。

 一股份行理财子公司人士对记者表示,由于《通知》将现金管理类理财产品的监管规则和货币基金的监管规则进行了拉平,新规正式实施后或将进一步降低现金管理类理财产品的收益率,并将分流部分资金,使规模扩张有所放缓。所以,一些银行理财实际上在征求意见稿发布后,就开始着手进行产品转型,通过加大短期持有型理财产品和定期开放型理财产品的发行力度,来达到吸引和承接现金管理理财产品的目的。

 "最短持有期产品因在投资范围、集中程度和资产期限上比现金管理产品具有更大的选择权,其收益比现金管理产品要高一些;同时,其申购赎回机制仍保持一定的灵活性,与现金管理产品类似,可满足投资者对高流动性的需求,因此,目前有许多银行理财子公司尝试将最短持有期产品作为替代办法,以规避《通知》规定的监管。"上述股份行理财子公司表示。

现金管理类理财新规落地将成理财新宠?现金管理类理财产品发展前景如何?

 现金管理类理财产品发展前景如何?

 在银行理财价值偏好中,成本法反映的是净价值转变的路径漫漫。对于记者来说,银行理财投资配有大量成本法计价债券作为基础资产的信托计划,并且在行业中确实存在这种平滑净值波动的情况,这是一种很好的消息。但是,这主要反映了两个问题:第一,银行理财净值标准尚不明确,第二,投资者对银行理财净值转换的接受程度有待进一步提高。

 "净值化标准问题主要体现在估值方面,例如,今后需要进一步统一同一投资品种在不同资管产品的估值规则,如投资策略和投资场景的实质原则应与上述大行理财子公司的估值规则保持一致等。"

 在银行理财投资者对净值化转型接受程度问题上,上述大行的理财子公司人士认为,银行理财是我国利率市场化进程中的必然产物,不同于基金、券商资管,是真正意义上的普惠金融,其净值的稳定是广大投资者资金保值增值的需要。在银行理财转型的初期,不要急于要求对估值方法的改革,毕竟投资者教育也是非一日之功。

 王一峰表示,大众客群对银行理财保本保息的心理预期依然较强,因此净值波动尤其是破净现象,将对投资者心理造成较大冲击。这种情况下,相对稳定的估值或净值表现,是当前客户期望和需要的,这是一种矛盾的核心。在当前的理财产品谱系中,债券类基金与一年期以上理财产品的销售难度较大,客户对银行理财产品的稳定收益表现仍抱有期待,从原先的预期收益率产品到完全接受净值产品,尚需时日。

 需要指出的是,在普通投资者对净值波动的容忍度仍有待提高的背景下,最短持有期理财产品是否能“接二连三”地成为现金管理类理财产品,成为下一个银行理财产品的爆发点,尚需观察。在王一峰看来,最短持有期产品不能像现金管理产品那样采用摊余成本法来计价,考虑到客户对净值波动的接受程度,虽然有银行理财公司试图推广最短持有期产品,但后续的实际效果仍有待观察。

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