1月全球实物黄金ETF流入创纪录，2月国际黄金继续下行

发布时间：2026-02-06 15:33:38 浏览量:190 编辑： lyp 来源：

导读：1月全球实物黄金ETF流入创纪录，2月国际黄金继续下行

2025 年,黄金重新回到全球资金配置的中心。世界黄金协会发布的《2025 年全球黄金需求趋势报告》显示,全年全球黄金总需求达到 5002 吨,创下历史新高,其中投资需求升至 2175 吨,成为拉动黄金需求刷新纪录的决定性力量。

1月全球实物黄金ETF流入创纪录

避险情绪上升、资产多元化需求增强、美元走弱以及市场对美联储降息的预期,共同推动资金持续流向黄金,而金价本身的强势上涨,也进一步放大了这一吸引力,使黄金在全球资产中的配置地位明显抬升。

从投资结构来看,黄金ETF与实物黄金成为两条最重要的资金通道。2025 年,全球黄金ETF全年净流入 801 吨,其中亚洲增量仅次于北美,而中国表现尤为突出,全年黄金ETF持仓量增加 133 吨,实现翻倍以上增长,资产管理规模同比激增 243%,双双创下历史新高。不久前,华安黄金ETF规模突破千亿元,成为国内首只迈入千亿级的黄金ETF,也稳居亚洲最大规模之列。

与此同时,中国实物黄金投资需求同样强劲,全年金条和金币购买量达到 432 吨,同比增长28%,刷新历史纪录。金价上涨趋势、地缘政治与贸易紧张局势,以及央行持续增持黄金,共同强化了投资者对黄金的信心,而相关政策调整也推动部分资金从金饰消费转向投资型黄金产品。

现货黄金优势凸显,操作灵活更适合短中线

展望 2026 年,世界黄金协会认为,中国黄金投资需求仍有望保持稳健。地缘政治不确定性短期内难以消退,低利率环境下的财富保值需求依然存在,央行购金若延续,将继续为市场提供重要支撑。与此同时,保险资金试点进入黄金市场,为长期机构配置打开了新通道,黄金的资产属性正不断强化。

在多种投资方式中,现货黄金的优势尤为突出。相比长期持有的实物黄金和偏配置属性的 ETF,现货黄金具有高度灵活性,可以随时双向交易,既能捕捉上涨行情,也能利用回调布局,流动性强、与国际金价紧密联动,使投资者能够根据市场波动快速调整策略。在不确定性较高的环境下,现货黄金不仅满足短中线交易需求,也为追求精细化配置和风险管理的投资者提供了更高的操作自由度和策略空间,使黄金从传统避险工具逐步演变为既可保值又可主动操作的核心资产。

1月全球实物黄金ETF流入创纪录，2月国际黄金继续下行

2月国际黄金继续下行

中国市场方面,世界黄金协会数据显示,2025年全年黄金需求总量达1003吨,同比增长6%,为2021年以来最高水平。按金额计,全年需求更是创下历史新高,总额达7960亿元人民币(约合1110亿美元),同比激增53%。值得注意的是,年内强劲的黄金投资需求抵消了金饰板块的疲软态势。

2025年四季度,中国市场黄金投资与消费需求(含金饰、金条、金币、黄金 ETF 及工业用金)总量达274吨,较2025年三季度大幅攀升60%,同时创下历年四季度第二亮眼表现,仅次于2016年同期。

金饰方面,2025年四季度国内金饰需求走弱,环比下降3%,同比下滑23%,至82吨。全年金饰需求总量达360吨,同比减少25%。不过,从消费金额维度来看,2025年四季度中国消费者金饰支出达778亿元人民币(约合110亿美元),同比增长19%;全年累计支出2814亿元人民币(约合394亿美元),同比增幅为8%。

值得注意的是,2025年四季度,中国黄金ETF新增510亿元人民币(约合54吨),创下单季度流入规模历史最高水平。这一表现进一步巩固了2025年中国黄金ETF市场的历史峰值地位,全年资金流入量达1100亿元人民币(约合133吨)。黄金ETF资产管理总规模(AUM)激增243%,升至2418亿元人民币;持仓量实现翻倍以上增长,增至248吨,两项数据均创历史新高。

1月全球实物黄金ETF流入创纪录，2月国际黄金继续下行

展望2026年,世界黄金协会指出,若金价持续高企,消费者购买力问题将继续对金饰需求构成挑战。但市场普遍预期国内将采取降息及偏宽松的财政政策,预计将有助于提振消费者信心,总体上利好非必需消费的支出。特别是2026年一季度,中国市场金饰消费或出现环比回升,春节旺季(金饰商的季节性采购+消费者的节日购买)有望形成支撑。